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据媒体统计，有些牛股的实控人基本没有减持过股份。相比之下，被实控人减持的股票多数中长期表现不佳。无论是何种理由，实控人减持的股票，都不值得股民留恋，毕竟被实控人嫌弃的股票，最起码不会被低估。

投资者熟知的股东减持，主要有四类。第一类是上市前的非控股股东减持，俗称小非。这类股东主要以财务投资者、战略投资者为主，他们的减持虽然带来承接压力，但是投资者也不用太多担忧，因为他们买股票的目的就是为了上市后的减持。小非减持股票几乎是不可逆转的，投资者对于这类小非的减持股份，除了忍耐也没什么更好的办法。

第二类是定向增发获得股份的战略投资者。他们的解禁、减持是必然的，只是时间迟早的问题。毕竟他们买股票的时候就是冲着打折去的，能减持了自然要减持，投资者同样也只能忍受，或者从一开始就在股东大会上直接否决定向增发的方案。

第三类是公司高管减持股份。公司高管都是个人，通常而言持股不会特别多，他们卖股票的情况也要具体情况具体分析。卖出股票就能获得大量资金，可以购房、可以支付孩子的留学费用等，上市公司高管减持股票，有时候是不看好公司的未来，有时候也仅仅是缺钱了。

第四类是最重要的，就是实控人的减持。实控人不仅了解公司，而且能够操控公司。实控人是最了解上市公司的人，无论是当下的经营情况还是未来的发展预期，实控人都了如指掌。一般而言，实控人不会轻易减持股份，如果真的缺钱了，也会优先考虑股权质押、推动上市公司巨额现金分红，以此来解燃眉之急。然而，一旦实控人开始减持股份，尤其是多次减持股份，就要高度怀疑实控人对上市公司的态度发生了转变，或者已经萌生退意。

其中，如果上市公司还有一定价值，一般实控人会通过协议转让的方式一次性转让全部股票和控股权，但如果是分批次在二级市场减持股票，就有很大概率表明整体转让股份已经并不容易，逐渐减持已经是不得已而为之，所以投资者对于实控人减持股票的行为，不仅要非常重视，而且要认真评估公司股票的价值，尤其是那些非央企类的上市公司。

对于一家上市公司而言，无论是投资收益还是分红收益，利益最大化的一定是实控人，当实控人开始选择放弃利益的时候，就可能意味着本身已经没有什么价值，投资者又何必和它纠缠到底？换一家公司可能会是更好的选择。

相反，对于不仅不减持、实控人还增持股份的上市公司，投资者要重点关注，毕竟实控人要想实现利益最大化，需要高股价和高分红收益，股民紧跟着实控人的步伐，不一定会百分之百正确，但最起码不会错得很离谱。

北京商报评论员 周科竟